Pourquoi une valeur se fige : les seuils de réservation
Deux bornes, pas une
La borne STATIQUE se mesure sur le cours de référence — la clôture de la veille. La borne DYNAMIQUE se mesure sur le dernier cours traité, et vaut ± 2 %. Une valeur peut donc être réservée sans avoir atteint sa borne statique, parce qu'elle a bougé trop vite.
La réservation dure 10 minutes, puis la cotation reprend par un fixing. Un ordre à cours limité valable jour posé hors des seuils est refusé — article 92 du règlement général de la Bourse.
Le seuil dépend du groupe de cotation
Chaque valeur est cotée dans un groupe, imprimé au Bulletin officiel. Le groupe décide du seuil, et de la manière dont la valeur cote — en continu ou par fixings.
| Groupe | Seuil statique | Cotation | Valeurs |
|---|---|---|---|
| 11 | ± 6 % | en continu | 47 |
| 12 | ± 4,5 % | par fixings | 16 |
| 99 | ± 4,5 % | par fixings | 12 |
Comment nous le savons
La Bourse ne publie pas de table simple des seuils par groupe. Nous l'avons donc MESURÉE sur nos propres cours, en posant la seule question qui tranche : qu'est-ce qui le dépasse ? Un seuil qui existe n'est jamais franchi — et la plus forte variation observée le donne au centième près.
| Groupe | Variations observées | La plus forte observée | Au-delà du seuil |
|---|---|---|---|
| 11 | 6 125 | 6,000 % | 0 |
| 12 | 1 328 | 4,500 % | 0 |
| 99 | 784 | 4,500 % | 0 |
Mesuré sur 8 237 variations de séance à séance consécutives, du 15/05/2023 au 17/09/2026. La variation retenue est celle que publie la Bourse, et non un rapport de deux clôtures. Cette mesure a corrigé notre propre table : les groupes de fixing y étaient inscrits à 4 %, ils sont à 4,5 %.